Une OPA ?

Une OPA ?

OPA Classique

• Seuil légaux : 5%, 10%, 20%, 1/3, 50%, 2/3, 90% et 95%
   
• Au-delà de 30%, projet d'offre publique obligatoire
   
• L'action de concert

OPA “à terme"

Principe

• AMF

Pourquoi

• Promesse de vente
• Action de concert

Obstacles

• Transition progressive
• Liquidité

• Négoce de matériaux
• Français
• CA : 1,1 Mds€ 
• 337 points de vente

SAMSE

• Holding du BTP
• Irlandais
• CA : 18,9 Mds€ 
• 3400 points de vente (53 en France)

CRH

L'opération

>

Quoi ?

L'opération

2014

2018 - 2020

Cession de Doras par CRH

Promesse de DI sur le capital de Samse

Calcul du prix

Exercice de l'option

Changement de CA

Quand ?

L'opération

Comment ?

Droits de veto de CRH

Compensation de 20-30M€ en cas de rétractation

Surveillance de l'AMF

Formule de prix

Formule de prix

La formule

2 termes pondérés :

20% Rentabilité financière

80% Fonds propres

(1)

(2)

Application

= 7,9 EBIBTA- dettes nettes 

= 1,2 x Fonds propres part du groupe

(1)

(2)

Analyses

Réaction du marché

SAMSE

CRH