Esfera Seasonal Quant Multistrategy: Gestión alternativa con materias primas

Gregory Plascintar, Asesor del fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy

Víctor Hernández Gimeno, Gestor del Fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy

Guillermo Higón Vicente Analista independiente colaborador blog www.callyput.es

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Existe un riesgo importante de pérdida operando en los mercados de futuros y opciones. El rendimiento pasado no garantiza rendimientos futuros. Todo lo que aparece en los seminarios, es meramente informativo y educativo, en ningún momento se puede considerar como una recomendación de compra o venta. El presentador puede tener operaciones abiertas en los mercados de futuros y opciones,  que pueden estar o no de acuerdo con las opiniones expresadas durante las presentaciones. Cualquier decisión de comprar y vender, como resultado de las opiniones expresadas será de plena responsabilidad de la persona que ejecuta dichas operaciones.  

Quiénes Somos

Gregory Placsintar - Asesor

Victor Hernández Gimeno - Gestor 

Guillermo Higón Vicente - Analista

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Gregory Placsintar

Asesor y analista fundamental

Gregory es el Trader principal y CEO de GP Asset Management LLC, en Chicago USA, empresa que cuenta con varios programas CTA. Gregory es de nacionalidad húngara y habla Castellano, Inglés y Rumano además de su lengua materna el húngaro. Es Licenciado en BBA y tiene la licencia de FINRA Series 3. El Sr. Placsintar es gestor de la empresa GPAM de más de 8 años y está gestionando cuentas de Friends and Family desde el año 2009. Básicamente su estrategia se basa en realizar spreads con futuros en los mercados de materias primas, aunque de forma mucho mas minoritaria también realiza otros tipos de operativa. Gregory además es asesor del Fondo de Inversión en España “Esfera Seasonal Quant Multistrategy” en la Gestora Esfera capital. Está casado y es padre de una preciosa niña llamada Anna. gregory@gpassetm.com

Víctor Hernández Gimeno

Gestor y Analista de Riesgo

Víctor Hernandez es el CEO de Magnolia Asset Management, empresa que se dedica a la gestión de activos de inversión, además de al asesoramiento empresarial y fiscal. Desde 2008 se ha dedicado a la gestión y asesoramiento de SICAV’s y grupos de inversión privados. Es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia Comillas (ICADE). Actualmente es el Gestor Principal del Fondo de Inversión “Esfera Seasonal Quant Multistrategy”. Es un padre de una preciosa niña llamada Valme.

Asesor y blogger (Latirus) en el blog de Rankia Call y Put.

Operando con spreads de futuros desde 2009.

Friends and Family advisor desde 2011.

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Típica cartera Cartera en los buenos casos

Acciones, Inmobiliario, Bonos (Fondos)

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Normalmente si algo va mal, todo va mal !!!!

Todo el mundo habla de la diversificación pero la 

No correlación es lo importante

Materias Primas

El Riesgo Se cubre (Comerciales y Productores)

Mercado de futuros desde 1842

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

El problema del trading con futuros direcional

Pocos consiguen batir los mercados a medio largo plazo.

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

¿Por qué?

• Operativa direccional
• Operativa apalancada
• Operativa y rendimientos correlacionados
• Oportunidades en ciclos muy largos (ciclo alcista de bolsa, bajista, tendencial)

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

¿Solución para nosotros y nuestros clientes?

• Estacionalidad
• Regresiones a la media
• Diversificación multiestrategia
• Gestión Monetaria 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

¿Gestión Monetaria y Diversificacion ?

Operaciones pequeñas 

Diversificación de estrategias (Spreads, Opciones, estacional, regresión a la media, etc) Diversificación en los productos (Granos, Carne, Energía, Bonos, etc)

La estacionalidad

“No hace falta hacer cosas extraordinarias para obtener
resultados extraordinarios.” Warren Buffet

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

La estacionalidad

“Es la característica de una serie del tiempo en la cual los datos experimentan cambios regulares y previsibles que se repiten cada año”.

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

¿Qué harías con un gráfico asi? 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

¿Spreads con materias primas?

Una spread es la compra venta simultánea de contratos de futuros de materias primas altamente correlacionados.

Si habláramos de acciones podríamos decir comprar Santander y vender BBVA.

En las materias primas se hace con futuros y se puede hacer entre la misma materia prima o entre diferentes materias primas, pero correlacionadas. 

Creo que mediante ejemplos se puede ver mucho mejor todo el proceso de nuestro análisis y selección de operaciones.

¿Spreads con materias primas?

“Lo que en la Bolsa saben todos, no me interesa”. Andrè
Kostolany

¿Cuántos de vosotros conocéis la  operativa de spreads con futuros?

Ejemplos de operaciones 

En todas las operaciones tenemos en cuenta

1, La materia prima y sus fundamentales

2, La estacionalidad de la operación 

3, Los datos estadísticos

4, Con qué otra materia prima puede estar relacionada

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Gasolina de Ago Sep Oct 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Gasolina de Ago Sep Oct 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Maíz Diciembre Marzo 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Maíz Diciembre Marzo 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Maíz Diciembre Marzo 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Paladio Junio Sep o Mar Junio 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Paladio Junio Sep o Mar Junio 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Paladio Junio Sep o Mar Junio 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Cerdos Jun Jul Ago 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Cerdos Jun Jul Ago 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Gasoleo de Calefacción Oct Nov

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Gasóleo de Calefacción Oct Nov

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Para cada época del año hay estrategias de este tipo.

¿Es el santo grial? NO

Pero desde nuestro punto de vista tiene ventaja al operar con estos productos

Pequeñas operaciones que se repiten en el tiempo (cada año) que representen un poco de la cartera.

Análisis fundamental (igual que una empresa, ver si el valor está  sobrevalorado o infravalorado) 

Análisis estadístico con el apoyo fundamental el estadístico nos da más fiabilidad para la selección. 

Trigo de Kansas vs Trigo de Chicago

Trigo de Kansas y Trigo de Chicago

Todo el mundo sabe qué es el trigo y para qué se utiliza. (Consumo humano mayoritariamente)

Hay muchos tipos de Trigo pero hoy nos vamos a concentrar en el trigo de invierno, y dentro de éste en el Trigo de Kansas y en el Trigo de Chicago.

Trigo de Kansas vs Trigo de Chicago

Kansas es el mayor estado productor de trigo de USA, seguido por Dakota del Norte y Oklahoma.

Hay diferentes variedades de trigo cultivado en los EE.UU. :

Soft Red Winter Wheat - La zona de cultivo es el Medio Oeste, hasta el sur de
Texas. Son los que cotizan en CBOT (Chicago). Es de peor calidad, se usa para
fabricar harina para pastelería y, en muchas ocasiones, para alimento animal.

Hard Red Winter Wheat – Es el más importante de las  cosechas de trigo de los
EE.UU. La zona de cultivo es Kansas y tiene un gran valor protéico. Con él se
fabrica harina para hacer pan. Se negocia en KCBOT (Kansas).

La siembra: el trigo de invierno se siembra desde mediados de Septiembre a
Octubre.
La cosecha: el trigo de invierno se cosecha desde mediados de Mayo hasta Junio.

¿Trigo de Kansas y Trigo de Chicago?

¿Trigo de Kansas y Trigo de Chicago?

La calidad del trigo de Kansas es superior al trigo de Chicago, por esta razón se supone que debería cotizar a un precio superior, pero debido a los desajustes (ya que que cotizan en mercados diferentes) y por la diferente demanda mundial que puede existir en cada momento para cada uno se da la posibilidad de que el trigo de mayor calidad y más importante, el de Kansas, cotice a un precio inferior al trigo de Chicago.

Trigo de Kansas y Trigo de Chicago

Operativa 

Nuestra idea es de aprovechar la diferencia que puede existir entre los trigos de Kansas y los Trigos de Chicago en momentos puntuales y obtener una rentabilidad positiva.

Importante saber:

• ¿Cómo está el trigo a nivel mundial?
• La importancia del trigo Americano y sus calidades.
• ¿Cómo está la diferencia? 
• ¿Qué cosecha es mejor operar?
• Los ratios de aciertos y datos estadísticos, etc….

Stock to Use ratio Trigo

Importancia del Trigo USA en el mundo 

USA era el mayor exportador

Usa deja de ser muy importante en las exportaciones mundiales

¿Cómo está la diferencia?

del trigo de Julio (Cosecha nueva)

Estacionalidad

del trigo de Julio (Cosecha nueva)

Precios de cada año

del trigo de Julio (Cosecha nueva)

Datos Estadisticos

del trigo de Julio (Cosecha nueva)

Son datos contínuos

Hay que analizar cada año por separado

Tenemos que saber distinguir los precios

¿Trigo de Kansas y Trigo de Chicago?

Resumen de la estrategia

• Análisis estacional

• Análisis fundamental
• Análsis estadístico
• Operar siempre a favor de la ventaja
• Operar siempre con las probabilidades a favor

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Situación actual de los mercados de materias primas

Granos: Guerra comercial USA China

Carne: ASF African Swine Fever o Peste Africana

Energía: Cambios en la estructura del mercado de Gas

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Granos: Guerra comercial USA China

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Granos: Guerra comercial USA China

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Granos: Guerra comercial USA China

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Carne: ASF African Swine Fever o Peste Africana

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Carne: ASF African Swine Fever o Peste Africana

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Carne: ASF African Swine Fever o Peste Africana

Se estima una bajada de producción del  20-30% oficial pero extraoficial mucho más. 

Si sólo USA recibe el 15% puede pasar a 200-300 Mlibras/mes Según ADM 

FI Esfera Seasonal Quant Multistrategy SQMS

Energía: Cambios en la estructura del mercado de Gas

USA Paso de importador del Nat Gas a Exportador es un cambio importante para las estadísticas de los spreads

Esfera Seasonal Quant Multistrategy

• Único en España (este tipo de estrategia es muy especializada y lo hacen solo los grandes capitales Bancos, HF, Empresas)
• No direccional 
• Objetivo de volatilidad del 10%
• Apalancamiento bajo
• No correlacionado con Renta Variable y Renta Fija
• 10 años de experiencia con esta operativa en USA
• Aporta diversificación a cualquier cartera de inversión
• Rentabilidad acumulada 2018: +4,64% 2019 +2,5%

Esfera Seasonal Quant Multistrategy