Medindo a incerteza econômica brasileira

Por que temos um problema de big data?

A incerteza econômica é uma questão importante?

A mídia tem dado atenção ao tema

Por que temos um problema de big data?

• Técnica de web-scraping [estamos rastreando as principais fontes de mídia brasileiras];

• Mais de 6 milhões de notícias coletadas em nosso banco de dados;

• Hadoop, elasticsearch, SparklyR package, Media API;

• Machine Learning [métodos supervisionados e não supervisionados];

• Aplicativo de incerteza para classificar as notícias.

A incerteza econômica é uma questão importante?

• “The Dog that Barked” -  Steven J. Davis

A incerteza econômica é uma questão importante nos EUA?

A incerteza econômica é importante para nós?

Períodos históricos que afetaram o indicador de incerteza econômica

A incerteza econômica é um problema?

Lula defendendo o não pagamento da dívida fiscal externa

Lula criticando o plano de estabilidade monetária (Real)

"Ninguém precisa me ensinar a importância do controle da inflação"

"Vamos preservar o superávit primário o quanto for necessário para impedir que a dívida interna aumente e destrua a confiança na capacidade do governo de honrar seus compromissos."

A incerteza econômica é um problema?

15 e 16 de

abril

Processo de impeachment  é iniciado contra Dilma

Dilma sofre impeachment

9 de maio

Waldir Maranhão [presidente interino da Câmara dos Deputados] tenta anular o impeachment

10 de maio

31 de agosto

Waldir Maranhão revoga seu cancelamento

A incerteza econômica é um problema?

A incerteza econômica é um problema?

A incerteza econômica é um problema?

Parcial antes do vazamento do áudio da JBS

A incerteza econômica é um problema?

Parcial depois do vazamento do áudio da JBS

17

Esse é o número de vezes que o Banco Central citou a palavra incerteza na ata da reunião do Comitê de Política Monetária [maio de 2017]

"Se mantido por um longo período, altos níveis de incerteza quanto à evolução das reformas e ajustes na economia podem ter efeitos prejudiciais sobre a atividade econômica."

fonte: O Globo (https://goo.gl/E1yd1v).

8

17

24

26

27

35

1989

1995

2000

2005

2010

2017

A incerteza econômica é um problema?

Como a incerteza econômica afeta a economia?

• Incerteza é a incapacidade das pessoas em prever a probabilidade de eventos acontecerem. Em contraste, o risco é a distribuição de probabilidade conhecida das pessoas sobre eventos conhecidos [Frank Knight, 1921];

• Bernanke afirma que sob a incerteza, as empresas preferem "esperar para ver" para obter mais informações e, em seguida, fazer os investimentos;

• A incerteza é prejudicial para o crescimento de curto prazo, reduzindo a disposição das empresas de contratar e investir, e a disposição dos consumidores de gastar [Bloom, 2013].

Como estamos medindo a incerteza econômica

Indicador de Incerteza Econômica - Brasil

IIE-Br

IIE-Br = 0.8 x Media + 0.2 x FD

compound indicator

IIE-Br

IIE-Br

IIE-Br Mídia

IIE-Br Mídia

Menção de incerteza

• Termo relacionado à economia: econ
• Termos relacionadas à incerteza: incert, crise, instab

Basicamente, o indicador está medindo a incerteza econômica levando em consideração a frequência das notícias relacionadas ao tema;

IIE-Br Mídia

Online

Impresso

Mídia impressa

Mídia online

IIE-Br Mídia

IIE-Br Mídia - indicador agregado

IIE-Br Expectativa

IIE-Br Expectativa

• Coeficiente de variação [para corrigir a diferença de escala];
• Especialistas de mercado prevêem 12 passos a frente;
• Prêmio top 5 [melhor amostra e mais compromisso com as previsões].

Basicamente, o indicador está medindo as diferenças entre as previsões de mercado, ou seja, se todas as previsões são diferentes, temos incerteza econômica.

IIE-Br Expectativa - indicador agregado

IPCA

Taxa de Câmbio

[US/BRL]

IIE-Br

Taxa Selic

Expectativa

IIE-Br Expectativa - indicador agregado

Diferentes pesos para o IIE-Br

Incerteza econômica - Brasil e no mundo

Incerteza Econômica Brasileira e
Incerteza da Política Econômica Global

[Bloom, Baker and Davis]

Out/02

Presidential Election

Out/08

Collapse of the Lehman Brothers

Ago/11

U.S.A credit-rating was downgraded

Ago/15

Brazilian credit-rating was downgraded

115.75

152.19

Série temporal do investimento privado brasileiro

Este trabalho segue a mesma metodologia aplicada por Manoel Pires et. al. (2007) e José Roberto Afonso et. al. (2015) em que o investimento privado foi calculado de forma residual, por exemplo:

Investimentos Privados

Total de Investimentos (GFCF)

Investimento Público

=

-

Investimento Público

Inv.Gov.

Federal

=

+

Inv. Gov. do Estado

+

Inv.

Prefeitura

Inv. Empresas

Estatais Inc.

+

Investimento Privado vs Incerteza Econômica Invertida

Modelo BVAR

o impacto dos choques de incerteza

Modelo BVAR

o impacto dos choques de incerteza

Modelo BVAR

o impacto dos choques de incerteza

Modelo BVAR

o impacto dos choques de incerteza

• IIE-Br
• Taxa de Câmbio
• PIM-PF
• IBC-Br
• Taxa de Desemprego
• Taxa de juros real

Dados de Dezembro de 2003 a Julho 2017

Variables:

Modelo BVAR

o impacto dos choques de incerteza

Os desafios continuam...

Os desafios continuam ...

Parceria com a EMAp

Identificar fontes de incerteza econômica

Classificar as  notícias utilizando técnicas de Machine Learning

Manutenção de crawlers

Artigo: "News classification for EPU index using Particle Metropolis Hastings Methods"​

Técnicas de Machine Learning para classificar as notícias

Desafios enfrentados dia a dia: manutenção constante dos crawlers, tentar aumentar a amostra, construir um novo banco de dados, obter financiamento, desenvolver parcerias, etc​.

Time IIE-Br

Nowcasting

Nowcasting package

CRAN

https://CRAN.R-project.org/package=nowcasting 

install.packages('nowcasting')

Github

https://github.com/nmecsys/nowcasting

devtools::install_github('nmecsys/nowcasting')

O que faz

Nowcasting usando Modelos de Fatores Dinâmicos como em:

•Bańbura, M., & Rünstler, G. (2011). A look into the factor model box: publication lags and the role of hard and soft data in forecasting GDP

•Bańbura, M., & Giannone, D & Reichlin, L. (2011). Nowcasting.

•Giannone, D., Reichlin, L., & Small, D. (2008). Nowcasting: the real-time informational content of macroeconomic data.

•Mariano, R. S., & Murasawa, Y. (2003). A new coincident index of business cycles based on monthly and quartely series.

•Stock, J. H., & Watson, M. (2011). Dynamic factor models.

Cria base de dados brasileira em tempo real

•Get in real-time the data available in Brazilian Central Bank Time Series Management System v2.1

•Re-create a subset of the information set available on specific date

Lista de utilidades

Traduz funções do Matlab para o R

Cria rotina para extrair informação em tempo real

Cria banco de dados no SQL para armazenar as safras anteriores

Escreve um pacote R para facilitar a replicação e estudos dessas metodologias

Amplifica o banco de dados disponível a partir de diferentes fontes
(IBGE & IPEA)

Aumenta as safras disponíveis para um passado recente

Cria funções para estimar a importância das notícias

Otimiza a estimativa usando outros pacotes de Filtro de Kalman como fkf, por exemplo

Considerações finais

• Estamos fazendo grandes esforços para acompanhar as variáveis ​​macroeconômicas usando técnicas de big data;
• Indicador de incerteza econômica;
• Séries temporais dos investimentos privados;
• Nowcasting;
• Outras pesquisas: IPC brasileiro com preços da web; Parceria com a Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) [mais de 30 GB de dados]; novos métodos de inflação do núcleo; pacote BETS (Brazilian Economic Time Series), etc.

Obrigada!

Pedro Costa Fereira - pedro.guilherme@fgv.br

Raíra - raira.vieira@fgv.br